- わかりやすい用語集 解説:TOB(てぃーおーびー) | 三井住友DSアセットマネジメント
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TOBってなに? TOBとは株式公開買付けのことで、不特定かつ多数の者に対して買付価格や期間などの公告等を通じて、その保有する株券等を売ってくれるように勧誘し、 取引所外でそれらの株券等を買い付ける ことをいいます。企業を買収する場合や合併・子会社化など企業再編の際、またはMBO(経営陣による買収)で非上場化する場合などに利用されることが多く、投資者保護の観点に立った所要の要件の下に株式を買付けすることになっています。
TOBの買付条件では株数に上限が設けられる場合がありますので、事前に詳細を確認する必要があります。またTOBが不成立あるいは中止になることもありますので、TOBの実施状況は常に確認いただくことをおすすめします。
個人投資家にはどう影響するの? 01 TOBの対象銘柄を 保有されている方 (以下のいずれかを選択)
1. TOBに参加(代理人となる証券会社に株式を振替・申込)
株主は 指定の証券会社に口座開設し、TOBの手続きを行うこと で買付企業が提示したTOB価格にて保有銘柄を買い取ってもらことができます。
※ 銘柄により代理人となる証券会社は異なります。
※ 証券会社により移管(振替)手数料が発生する場合があります。
※ TOBが不成立あるいは中止となる場合もございますのでご注意ください。
※ TOB買付条件で株数に「上限なし」あるいは「 あん分比例方式 」の場合がございますので、事前にご確認ください。
TOB申込手順はこちら
2. 市場で売却(TOB買付価格と買付単価を確認)
TOB発表後も上場が継続する場合は、保有している証券会社に売却注文を出すことができます。その場合、ご自身の買付単価と、TOB銘柄の売買状況(板)やTOB買付価格を確認する必要があります。
3. 継続保有
TOB発表後も売却やTOBに参加することなく、継続保有をすることもできます。しかし、TOB終了後に上場廃止となる銘柄もあるため、上場廃止後のお手続きは該当企業のHPなどで確認が必要となります。
02 TOBの対象銘柄を 保有されていない方
TOB公表後に市場で対象銘柄を購入(購入後にTOB参加)
TOB公表後、対象銘柄を市場で購入し、TOBの申込をおこなうことでTOBに参加することも可能です。このケースはTOB買付価格を下回る価格で購入できた場合であり、かつ株式購入手数料や移管手数料(代理人となる証券会社以外で購入する場合)、移管にかかる振替え日数を事前に確認する必要があります。
なお、特定口座内で購入することで特定口座内での損益通算が可能です。
※ TOB参加にかかる購入手数料は代理人となる証券証券会社により異なりますので、事前にご確認ください。(auカブコム証券のTOB申込手数料は 無料 です。)
現在取り扱い中のTOB銘柄はこちら
Q&A(TOBに関してよく寄せられる質問)
市場でTOB買付価格を下回る株価で取引される場合はどのような状況の時ですか?
わかりやすい用語集 解説:TOB(てぃーおーびー) | 三井住友DSアセットマネジメント
様々な要因がありますが、以下のような場合が考えられます。
<例1>TOB対象銘柄が賛同していない敵対的TOBの場合。
<例2>TOB買付条件で株数に最低数や上限が設けられる場合。(応募者が最低数を下回った場合にTOB不成立となることがあります。)
TOB実施企業および対象企業の両社が賛同する友好的TOBである場合、賛同する旨の意見を表明する「賛同意見」が示されることがあります。その場合には、TOB不成立のリスクは低くなることが多くなっています。過去の事例も参考になさってください。
TOB過去取り扱い銘柄はこちら
TOB買付価格は発表時の株価より高くなることが多い? TOBの買付価格については、具体的な水準や特段の規制は設けられていません。しかし、過去の事例から、過去数ヶ月間の平均価格にプレミアムをつけた価格を設定することが多くなっています。
2015年以降の当社TOB取扱い実績では、7社中6社が大幅なプレミアムをつけており、7社平均のプレミアムは32.
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知恵蔵 「株式公開買い付け」の解説
株式公開買い付け
「 TOB 」のページをご覧ください。
出典 (株)朝日新聞出版発行「知恵蔵」 知恵蔵について 情報
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TOBとは|株式公開買付(TOB)|商品・サービス|株のことならネット証券会社【auカブコム】
と驚くかもしれませんが、会社法によってある一定割合の株式を保有すれば企業の重要な決定に大きく関わることができるからです。
ここで、持ち株比率に応じた権利を見てみましょう! 上記のように、最低でも3分の1超の株式を取得すれば経営判断に影響を与えられるようになり、相手企業を関連会社にできます。
さらに、2分の1超を取得すれば子会社化でき、 100%取得すれば完全子会社化することも可能 です。上場企業の株式は市場で自由に売買されるため、常にTOBされるリスクに晒されているわけです。
TOBのルールについてさらに詳しく知りたい人は、「5%ルール」や「3分の1ルール」についても調べてみてほしいワン! \株式投資を始めるなら/ ↓手数料最安クラスのSBI証券がおすすめ↓
TOBの種類
TOBの種類としては、以下の2種類があります。
友好的TOB 敵対的TOB
それぞれの特徴をチェックしていきましょう。
①友好的TOB
友好的TOBとは、買収される企業の経営陣から 同意を得た うえで行うTOBのことです。
例として、グループ企業の完全子会社化が友好的TOBに当てはまります。
日本で実施されるTOBのほとんどは友好的TOBですね。
②敵対的TOB
敵対的TOBとは、買収される企業の 同意を得ず に行うTOBのことです。
敵対的TOBでは、会社の支配権を獲得する段階まで株式を取得することを目指します。
ただ敵対的TOBを仕掛けられた対象企業は買収防衛策を取る可能性もあるなど、友好的TOBと比べ成功率は低いです。
買収防衛策には「ホワイトナイト」「焦土作戦」「増配」があるワン! 成功確率が低い中、2020年9月に「牛角」などを展開する外食大手の「コロワイド」は、定食チェーンの「大戸屋ホールディングズ」の敵対的TOBを成功させました。
外食業界で敵対的TOBが成立したのは初めてのことです。
両者の大きな違いは、買収対象となる 企業の同意が取れているかどうか という点だね!
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解説
関連カテゴリ: 株式 経済
英語表記「Takeover Bid」の略で「株式公開買い付け」のこと。企業の買収手段のひとつで、買収対象企業の株式買い付け期間や取得価格、取得株数などの条件を公開して不特定の投資家から株式を買い集める方法。買収対象企業が買い付けに同意していないのに一方的に実施する敵対的TOBと、買収対象企業の経営陣が賛同している友好的TOBがあります。 金融商品取引法 で、市場の内外に関係なく3分の1超の株式を取得する場合はすべてTOBが義務付けられています。近年は 自社株買い に利用する企業が増えています。
情報提供:株式会社時事通信社
約 9 分で読み終わります! ・TOBってよく聞くけどそもそも何? ・自分の持っている株がTOBされた場合はどうなるの? このような悩みを解決します。
本記事の結論
TOBとは、あらかじめ期間・株数・価格を提示し、 取引所外 で株式を買い付ける方法 TOBの目的は、 企業の買収 や 子会社化 TOBされる株式の保有者は 3つの選択肢 がある
「A社がB社をTOBすることを発表しました!」などTOBに関するニュースが近年増えています。
そこで今回はTOBに関する基本的な情報を紹介したうえで、メリットやデメリット、保有株がTOB対象になった時の対処法を解説していきます。
TOBとは? TOBとは「Take Over Bid」の略称であり、日本語では "株式公開買い付け" と言います。
図で表すと以下の通りです。
あらかじめ 「買付期間」「買付株数」「買付価格」 を公開したうえで、対象の株式を保有する株主に売却を促し、取引所外でそれらの株式を買い付ける方法です。
取引所外で買い付けをする理由
なんで取引所外で株式の買い付けを行うの? TOBの際に取引所外で買い付けをする理由としては、市場で株式を買い進めると 株価が一気に上昇する可能性 があるからです。
市場で買い付けると、ほかの投資家が株式の買い進めに気づきやすくなってしまいます。
結果的にTOBを行う以上の価格で買うおそれが高まるため、取引所外にて一定の価格で買い付けるのです。
TOBの提示買い付け価格
TOBを行う場合に提示する買付価格は、 市場価格(株価)よりも高めに設定するのが一般的 となります。
TOBに応じる株主を増やして成功させるためにも、買付価格を魅力的に示す必要があるからですね。
この上乗せ価格を「プレミアム」と呼ぶワン!平均的にプレミアムは30~50%程度だワン! M&AOnline より近年のTOB買付総額の推移をみると、2016年から再び上昇し毎年最高額を更新しています! 2020年度は新型コロナウイルスの拡大があったにもかかわらず、第1四半期から第3四半期の累計で約2兆6899億円(2019年度を57%上回る)と、第4四半期を残し過去最高を更新している点に注目です。
TOBの目的
TOBの目的としては、主に 企業の買収や子会社化 を目指して実施されることが多いです。
株式を買うだけで買収できてしまうの!?
2021年4月7日、イギリスの投資ファンドCVCキャピタル・パートナーズなどが東芝(6502)に対してTOBをおこなう予定であると日経新聞が報道しました。詳しい情報は、「 イギリスの投資ファンドが東芝のTOBを検討!株価はどうなる?
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